每經記者｜任飛    每經編輯｜葉峰    

證監(jiān)會近期發(fā)布的《公開募集證券投資基金銷售費用管理規(guī)定（征求意見稿）》中關于贖回費的規(guī)定，更加提振市場對債券類ETF的需求。按照新規(guī)定，包括科創(chuàng)債ETF在內的債券類ETF在贖回費率方面具有明顯優(yōu)勢，可能會接替場外債基吸引更多投資者。

截至9月13日上午，萬家、天弘、大成、泰康、國泰基金5家公募機構宣布旗下科創(chuàng)債ETF提前結束募集。

這些產品僅發(fā)行一天，且有產品已經達到募集上限。結合各產品募集上限，第二批集中發(fā)行的14只科創(chuàng)債ETF，最大募集規(guī)?？蛇_420億元。

首批科創(chuàng)債ETF是在7月正式上市。Wind數據顯示，首批10只科創(chuàng)債ETF產品自7月17日上市以來，截至9月12日，價格微跌，但區(qū)間凈流入額累計已經達到951.95億元。

此次集中發(fā)行的科創(chuàng)債ETF共有14只，均是8月20日上報并于9月8日獲批，基金的募集上限均為30億元。

從第二批科創(chuàng)債ETF管理人公布的產品信息來看，這14只產品主要跟蹤三類指數，分別是上證AAA科技創(chuàng)新公司債指數、中證AAA科技創(chuàng)新公司債指數、深證AAA科技創(chuàng)新公司債指數。

從各指數的加權方式以及成分數量來看，差異較大。從成分數量來看，Wind統(tǒng)計顯示，前述三類指數分別擁有成分數量806個、983個、178個。除深證AAA科技創(chuàng)新公司債指數采用債券發(fā)行量加權外，剩余兩個指數均采用發(fā)行規(guī)模加權。

這也使得這三類指數的收益曲線有所不同。Wind統(tǒng)計顯示，截至9月12日，今年以來，上證AAA科技創(chuàng)新公司債指數、中證AAA科技創(chuàng)新公司債指數、深證AAA科技創(chuàng)新公司債指數的收益率分別為1.23%、1.24%、1.39%，即便是從A股本輪4月8日啟動的新一輪上漲開始，區(qū)間漲幅也分別達到0.74%、0.75%、0.88%。

相比之下，國債指數對應年內的收益率為0.94%，4月8日以來的收益率為0.20%；中長期純債基金指數對應的收益率分別為0.34%、0.11%；短債基金指數對應的收益率分別為0.91%和0.56%。

可見，第二批科創(chuàng)債ETF所跟蹤的三類指數無論是在年內收益率方面，還是在A股開啟新一輪上漲行情的背景下，收益率均較其他類型的純債類指數或基金產品指數領先不少，也進一步激活了投資者信心，豐富了科創(chuàng)債市場的廣度和深度。

有分析指出，隨著科創(chuàng)債市場的不斷擴容，成分券流動性進一步提升，投資者可以將其作為穩(wěn)健型組合的底倉配置。尤其是在傳統(tǒng)固收產品收益率持續(xù)下行，資金陷入“配置難”的背景下，科創(chuàng)債ETF作為政策支持下的兼具收益性、安全性、流動性、交易便利性等優(yōu)勢的產品，受到各類資金的關注，市場需求空間廣大。

此外，投資科創(chuàng)債的主要風險仍是企業(yè)因經營不善等原因無法按時足額還本付息的風險。科創(chuàng)債ETF以中短債為主，久期相對較短，利率風險相對較低，但市場利率的大幅波動仍可能對其產生影響。