每經(jīng)記者｜可楊    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

當下，市場對AI（人工智能）底層算力標的的追逐持續(xù)升溫，百度集團-SW（HK09888，股價121.400港元，市值3339.000億港元）一紙公告再次攪動資本市場的神經(jīng)。

12月7日晚間，百度集團SW（以下簡稱百度）發(fā)布公告稱，公司正在評估旗下非全資附屬公司昆侖芯（北京）科技有限公司（以下簡稱昆侖芯）的擬議分拆及獨立上市計劃。倘進行擬議分拆及上市，將須經(jīng)相關監(jiān)管審批程序，而公司并不保證擬議分拆及上市將會進行。

據(jù)此前市場消息，百度計劃最早于2026年一季度向港交所遞交昆侖芯的上市申請，目標是在2027年初完成IPO（首次公開募股）。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者觀察，從全球供應鏈調整到國內算力需求劇增，再到大模型商業(yè)化加速，AI芯片正站在科技產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略風口。

12月8日，圍繞百度此時選擇評估分拆上市計劃的原因及未來的商業(yè)化路徑，記者向百度方面發(fā)去采訪提綱，但截至發(fā)稿尚未獲對方回復。

IPO進程步入關鍵階段

昆侖芯的前身為百度智能芯片及架構部。2018年7月，百度正式推出昆侖1代AI芯片，并于2020年實現(xiàn)量產(chǎn)。這款芯片基于百度自研的XPU架構，采用三星14nm工藝，在百度搜索引擎和小度等業(yè)務中部署。

2021年，昆侖芯成立，由百度芯片首席架構師歐陽劍出任CEO（首席執(zhí)行官），昆侖芯自此正式從百度的一個業(yè)務部門轉型為獨立運營的企業(yè)實體。2021年4月，昆侖芯完成獨立融資，首輪估值約130億元。截至目前，昆侖芯已完成D輪融資，投資方陣容豪華，包括CPE源峰、IDG資本、比亞迪、國新高層次人才基金等。

在12月7日發(fā)布的公告中，百度表示，正在評估旗下非全資附屬公司昆侖芯的擬議分拆及獨立上市計劃。

記者注意到，當前昆侖芯在百度AI全棧技術體系中處于底層位置，為飛槳深度學習框架、文心大模型及搜索等應用提供算力基礎。

對于百度擬分拆昆侖芯上市的動機，振芯薈聯(lián)合創(chuàng)始人張彬磊在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時分析認為，這既與行業(yè)周期有關，也與昆侖芯自身的發(fā)展階段相契合。

張彬磊表示，從行業(yè)發(fā)展曲線看，AI在國內仍處于早期快速上升階段，對算力芯片的需求旺盛。疊加外部環(huán)境變化，國產(chǎn)AI芯片迎來了一個窗口期。

“昆侖芯近兩年已經(jīng)開始對外銷售，且在國內部分終端完成應用驗證。反饋來看，其產(chǎn)品在國內屬于較好的水平。有了這樣的產(chǎn)業(yè)位置和產(chǎn)品基礎，在合適的窗口期選擇推進上市，是一個較自然的節(jié)奏。”在張彬磊看來，昆侖芯此時具備獨立發(fā)展的條件，它的產(chǎn)品不僅在百度內部經(jīng)過大規(guī)模驗證，也在其他國內終端獲得了應用和積極反饋，業(yè)內普遍評價其質量不錯。

更深層的邏輯在于，大廠造芯往往面臨身份尷尬，如果僅作為百度的內部部門，很難進入其他競爭對手或大型企業(yè)的供應鏈。張彬磊認為，將昆侖芯獨立出來作為一個公司或業(yè)務板塊，是利用當前國產(chǎn)化窗口期的合理選擇。

行業(yè)競爭格局加速成型

國產(chǎn)AI芯片正經(jīng)歷從技術競爭走向工程能力、生態(tài)體系和規(guī)?；芰Ω偁幍男码A段。

此前，百度創(chuàng)始人李彥宏曾在第七屆世界智能大會上提出，人工智能時代的技術棧已變?yōu)?ldquo;芯片層、框架層、模型層、應用層”四層架構。其中，芯片層作為底層算力基礎，主要的芯片已經(jīng)不是CPU（中央處理器），而是以GPU（圖形處理器）為代表的新一代適合并行大規(guī)模浮點運算的芯片。

記者注意到，為了降低算力成本并保證供應鏈安全，國內互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛下場造芯。

關于百度的造芯故事，李彥宏表示，昆侖芯片最早是因為搜索應用需要，“買別人的芯片，畢竟太貴了”，所以才決定自己開發(fā)。在2023年3月的“文心一言”發(fā)布會上，李彥宏曾表示，昆侖芯片已經(jīng)為百度的搜索服務優(yōu)化了10年。百度的搜索服務，每天響應幾十億次真實的用戶使用需求，每天進行1萬億次深度語義推理與匹配，能夠提供最真實、最及時的反饋，從而倒逼大模型、深度學習框架和芯片的優(yōu)化。

阿里巴巴則采取了收購與自研并舉的策略。2018年，阿里全資收購中天微系統(tǒng)有限公司，而后將中天微和達摩院自研芯片業(yè)務一起整合為平頭哥半導體有限公司，推進云端一體化的芯片布局。隨后幾年，平頭哥半導體有限公司相繼發(fā)布了玄鐵910、含光800AI推理芯片以及自研CPU芯片倚天710等。

騰訊的造芯起步相對低調，早期主要通過投資切入，先后投資了Barefoot Networks和燧原科技。直到2021年，騰訊才正式公開紫霄AI推理芯片、滄海轉碼芯片、玄靈智能網(wǎng)卡芯片三款自研芯片，主要面向業(yè)務需求強烈的特定場景。

從產(chǎn)業(yè)規(guī)律看，大廠自研AI芯片在全球均屬普遍路徑。張彬磊表示，從谷歌推出TPU（專為機器學習設計的處理器）到國內互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)布局ASIC（特定應用集成電路）定制化芯片，背后邏輯都在于提升能效比、滿足內部大規(guī)模業(yè)務場景需求。“ASIC方案在能耗和效率上具有優(yōu)勢，但通用性和兼容性相對弱，如果大廠希望芯片能服務更多外部客戶，則往往會做更通用的架構，而不是完全針對內部場景定制。”

張彬磊還表示，市場另一個值得關注的趨勢是，大廠造芯通常“高舉高打”，集中精力在高算力場景，而邊緣或輕量級推理等小場景往往不是其優(yōu)先目標。獨立芯片公司則可能從更小的場景切入，通過做Demo（案例）、打磨生態(tài)逐步向大客戶靠近。

此外，大廠造芯還面臨著復雜的商業(yè)博弈。張彬磊分析稱，如果大廠自研芯片主要是為了自用，那么在前期可以通過內部場景進行很好的孵化和打磨。但如果想要做成通用的芯片公司并向外銷售，就會遇到壁壘，其他大廠可能不愿使用競爭對手的芯片方案。

在此背景下，昆侖芯的分拆顯得尤為關鍵。張彬磊認為，通過獨立上市，昆侖芯有望擺脫“百度御用”的標簽，以更中立的身份參與市場競爭。