每經(jīng)評論員 杜宇

12月16日晚間，科森科技（SH603626，前收盤價13.19元，市值73.19億元）發(fā)布了一系列公告，就上交所關(guān)注的公司持續(xù)虧損仍出售盈利資產(chǎn)等事宜做出說明。此前，科森科技擬以9.15億元人民幣的對價將其全資子公司科森醫(yī)療100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給耀嶺科，增值率高達206.45%。這一舉動引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注和諸多疑問：在持續(xù)虧損的背景下，出售盈利能力較好的資產(chǎn)是否合理？公司未來的經(jīng)營戰(zhàn)略又將如何調(diào)整？

科森科技稱出售科森醫(yī)療主要有以下三點考慮：一是科森醫(yī)療出海回報率較低，受地緣政治影響，海外建廠投資高、產(chǎn)品驗證周期長，且同業(yè)已完成海外布局，新增產(chǎn)能對收入拉動有限；二是科森醫(yī)療能獲得較高估值，采用收益法評估，PE倍數(shù)為11.91倍，處于市場合理估值區(qū)間，出售可為當(dāng)期利潤表帶來顯著收益；三是出售科森醫(yī)療落地性較強，相比閑置廠房及配套設(shè)備的處置，科森醫(yī)療的交易結(jié)構(gòu)、支付節(jié)奏已具備可落地性。

科森科技表示，本次交易與公司的實際經(jīng)營狀況和長遠發(fā)展目標(biāo)相契合，定價依據(jù)合理，不存在損害上市公司及全體股東利益的情況。公司計劃通過戰(zhàn)略性資產(chǎn)出售實現(xiàn)業(yè)務(wù)優(yōu)化與財務(wù)重構(gòu)，扭虧為盈，穩(wěn)固現(xiàn)有消費電子業(yè)務(wù)，并集中資源重點布局顯示散熱模組、機器人結(jié)構(gòu)件及模組等高壁壘、快增長領(lǐng)域。然而，公司已連續(xù)兩年陷入虧損泥潭，2023、2024年歸母凈利潤分別為-2.81億元、-4.77億元，2025年前三季度雖虧損收窄但仍處于虧損狀態(tài)，市場對其未來的經(jīng)營能力和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型效果仍存疑慮。

投資者的擔(dān)憂并非沒有道理。盡管公司強調(diào)出售資產(chǎn)的必要性和合理性，但投資者仍然擔(dān)心這一決策會對他們的利益造成損害。面對投資者的擔(dān)憂，科森科技需要采取更積極的措施來保障投資者的利益。首先，公司應(yīng)進一步增強信息披露的透明度，詳細(xì)披露交易的具體細(xì)節(jié)，包括評估依據(jù)、交易結(jié)構(gòu)以及未來的收益預(yù)期等，讓投資者能夠清晰地了解公司決策的依據(jù)和邏輯。其次，公司需要強化戰(zhàn)略規(guī)劃的可行性和透明度，明確新業(yè)務(wù)布局的具體路徑和預(yù)期收益，向投資者展示清晰的轉(zhuǎn)型藍圖，增強投資者對公司未來發(fā)展的信心。

此外，科森科技需要進一步加強成本控制和業(yè)務(wù)調(diào)整，確保戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的順利推進，以實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。投資者也應(yīng)密切關(guān)注公司未來的經(jīng)營動態(tài)和財務(wù)表現(xiàn)，評估其戰(zhàn)略抉擇能否經(jīng)得住市場的長期考驗。