12月17日，上證指數(shù)低開，有色、通信板塊走強，鋰礦、液冷服務器等細分概念漲幅領先；海南自貿(mào)港、穩(wěn)定幣、商業(yè)航天等回調(diào)。生豬板塊高開回落。 消息面上，商務部宣布自2025年12月17日起，對原產(chǎn)于歐盟的進口相關豬肉及豬副產(chǎn)品征收反傾銷稅。原因為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)受到實質(zhì)損害，而且傾銷與實質(zhì)損害之間存在因果關系。 生豬養(yǎng)殖是多家機構(gòu)共同關注的潛在反轉(zhuǎn)板塊。核心邏輯在于，在政策引導和市場虧損的雙重壓力下，行業(yè)產(chǎn)能正在加速去化，這為2026年豬價震蕩上行奠定了基礎。行業(yè)將進入“微利階段”，成本控制能力強的龍頭公司更具優(yōu)勢。年初至今，羅牛山漲超50%，牧原股份漲超30%，正邦科技漲超20%，覆蓋上述養(yǎng)殖龍頭的農(nóng)業(yè)50ETF二級市場價格漲超23%。 農(nóng)業(yè)50ETF（516810.SH）被動跟蹤中證農(nóng)業(yè)主題指數(shù)（000949.CSI），相比其他養(yǎng)殖、糧食類指數(shù)，中證農(nóng)業(yè)主題指數(shù)更均衡、全面，指數(shù)覆蓋養(yǎng)殖業(yè)（39.98%）、農(nóng)化制品（18.99%）、飼料（12.19%）、種植業(yè)（8.63%），前十大權(quán)重股包括牧原股份、溫氏股份、藏格礦業(yè)、鹽湖股份、海大集團、亞鉀國際、新希望、梅花生物、揚農(nóng)化工、大北農(nóng)。當前農(nóng)業(yè)指數(shù)整體估值（PE-TTM）19.56倍，位于近十年12.05%區(qū)域，處于極度低估區(qū)間，性價比突出。 綜合東方證券、中泰證券觀點：2026年是農(nóng)業(yè)拐點向上的年份，養(yǎng)殖、種植將依次發(fā)力。2026年上半年養(yǎng)殖業(yè)有望率先觸底。由于產(chǎn)能基數(shù)過高、效率提升、前仆后繼的“抄底”以及糧食價格低迷等因素，養(yǎng)殖業(yè)的反轉(zhuǎn)必將是極為復雜（及漫長的）。中央層面提出的《提振消費專項行動方案》，以及養(yǎng)殖業(yè)反內(nèi)卷政策，是當下行業(yè)托底的關鍵。