申萬宏源證券指出，OpenAI發(fā)布GPT5.2系列，其核心能力在推理和專業(yè)知識工作領(lǐng)域首次達(dá)到人類專家水準(zhǔn)，標(biāo)志著大模型競爭從參數(shù)規(guī)模轉(zhuǎn)向生態(tài)位分化，OpenAI、谷歌、Anthropic各有所長。推理能力和專業(yè)知識工作能力的提升將利好Agent企業(yè)級應(yīng)用，近期谷歌、OpenAI的爭相發(fā)布證明大模型能力仍未到天花板，訓(xùn)練算力投入仍不會封頂，疊加推理算力需求增長持續(xù)利好算力端。GPT5.2在復(fù)雜推理和規(guī)劃能力上的提升有望將企業(yè)級AI應(yīng)用從高維搜索引擎和文本生成器轉(zhuǎn)向真正的自主執(zhí)行。此外，行業(yè)私有數(shù)據(jù)重要性提升，通用模型解決如何思考的問題，但思考什么取決于企業(yè)喂什么數(shù)據(jù)。

計算機ETF（512720）跟蹤的是CS計算機指數(shù)（930651），該指數(shù)從滬深市場中選取業(yè)務(wù)涉及計算機硬件、軟件及服務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，覆蓋信息技術(shù)領(lǐng)域內(nèi)具有代表性的企業(yè)。該指數(shù)旨在反映計算機行業(yè)的整體表現(xiàn)，包括但不限于云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能等前沿技術(shù)方向的相關(guān)上市公司證券。

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