中泰證券指出，傳媒行業(yè)在AI與IP雙輪驅(qū)動(dòng)下呈現(xiàn)攻守兼?zhèn)涮匦?。電影市?chǎng)迎來(lái)內(nèi)容供給提升和結(jié)構(gòu)改善，25Q1-Q3行業(yè)毛利率達(dá)28.9%，同比增長(zhǎng)7.2個(gè)百分點(diǎn)，非票經(jīng)濟(jì)受重視，監(jiān)管政策釋放積極信號(hào)。IP領(lǐng)域消費(fèi)升級(jí)為情感貨幣，賦能內(nèi)需增長(zhǎng)與文化出海，與AI等前沿科技商業(yè)化形成共振。國(guó)產(chǎn)文化基建全球領(lǐng)先，千禧一代和Z世代具備文化自信和情緒消費(fèi)需求。AI應(yīng)用方面，多模態(tài)技術(shù)迭代推動(dòng)AI漫劇生產(chǎn)效率提升3倍以上，費(fèi)用縮減90%，平臺(tái)政策支持進(jìn)入高品質(zhì)增長(zhǎng)階段；AI游戲研發(fā)環(huán)節(jié)滲透率持續(xù)提升，輕度休閑及互動(dòng)類游戲有望率先實(shí)現(xiàn)AI化。出版行業(yè)國(guó)有公司憑借教材教輔業(yè)務(wù)鞏固基本盤，地方出版平均分紅比例50-60%具紅利屬性，同時(shí)布局智慧教育、研學(xué)業(yè)務(wù)挖掘新增量。

影視ETF（516620）跟蹤的是中證影視指數(shù)（930781），該指數(shù)從滬深市場(chǎng)中選取涉及影視內(nèi)容制作、發(fā)行、渠道運(yùn)營(yíng)等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，涵蓋影視制作、網(wǎng)絡(luò)劇、動(dòng)漫等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。指數(shù)主要配置于通信服務(wù)行業(yè)，同時(shí)覆蓋可選消費(fèi)與工業(yè)等跨領(lǐng)域標(biāo)的，旨在綜合反映中國(guó)A股市場(chǎng)影視文化產(chǎn)業(yè)上市公司的整體表現(xiàn)，體現(xiàn)行業(yè)多元化發(fā)展特征。

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